（原标题：关税风暴来袭：美国廉价商品时代的终结与通胀新挑战）中银两融
汇通财经APP讯——美国持续20年的廉价商品时代已接近尾声，而特朗普政府的关税政策正为这一趋势“火上浇油”。在疫情前，得益于全球化与技术革新，美国核心商品价格长期停滞甚至下跌，但如今这一通缩红利正在消失。随着关税威胁逼近，日常用品价格可能加速上涨，进一步加剧本就严峻的通胀挑战。1. 商品通缩红利的消失过去20年间，美国核心商品价格（剔除食品和能源）不升反降，而服务价格则持续攀升。这一现象得益于两大因素：一是中国加入WTO后带来的廉价进口商品潮，二是页岩革命压低的能源成本。然而，如今“第二个中国”难觅，全球化红利减弱，商品价格自2023年起已重现涨势。美联储主席鲍威尔直言，2010年代的商品通缩动力已不复存在。2. 关税政策的“火上浇油”特朗普的新关税政策可能彻底逆转商品价格趋势：对钢铁、铝、中国商品及汽车加征的高额关税，直接推高了进口成本。数据显示，依赖被加征关税国家进口的企业计划提价幅度高达5.1%，远超其他公司。跨境物流成本飙升，企业库存消耗后，终端涨价压力将进一步显现。3. 长期隐忧：竞争减弱与技术停滞关税不仅带来一次性涨价，还可能通过削弱竞争抬高长期通胀。例如，美国钢铁厂商因关税保护提价，却缺乏提升效率的动力。美联储已上调2025年通胀预期，但仍认为压力是“暂时的”。然而，若商品通缩红利持续消退，美联储或被迫长期维持高利率以压制通胀，经济“软着陆”难度加大。总结：通胀困局与政策抉择廉价商品时代的终结叠加关税冲击，美国通胀前景充满变数。尽管美联储试图淡化影响，但摩根大通等机构警告，若缺乏全球通缩力量，央行可能面临更严峻的政策抉择：要么容忍更高通胀，要么以更强硬手段抑制需求。对于消费者和企业而言，适应“高成本新时代”已成必然。这场关税风暴，或许正是美国经济转型阵痛的序幕。若关税推高通胀，美联储可能被迫推迟降息甚至重启加息，利差优势将支撑美元。另外，全球贸易紧张局势升级可能引发市场避险情绪，美元作为全球储备货币或受益。但长期贸易摩擦和通胀风险可能削弱美元稳定性。投资者需密切关注美联储政策转向及全球贸易链重构趋势配查信官网下载提示：文章来自网络，不代表本站观点。
